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目前期現的深貼水并沒有拽動期貨瘋狂的追趕現貨價格,反而舉步不前,這可能是市場運行根本性改變的一次“預演”,“貼水”修復可能是現貨向期貨靠攏的方式完成。
支撐商品市場的“利好”缺乏翻炒的新意,反正筆者是看麻木了:
① 來自“外盤”的支持正越來越弱。10月下旬以來,外盤商品“由強轉弱”,近期看,可能很難再有更高“量級”的利好催化外盤價格進一步上行。
② 目前而言,20#精密管庫存的水平仍然處于低位。但基于限產邏輯下的供需平衡一旦出現庫存開始緩慢增加,那對價格將是大棒一擊,當前已出現增加端倪。
③ 從歷史上看,隨著冬季氣溫走低,部分地區生產活動會受到影響,而今年的“季節性”或更加突出,除了氣溫因素外,現貨價格處于高位,冬儲難有積極性。
2018年中國20Cr精密管市場形勢,可以概況為三個“關鍵詞”。
一、增長
根據初步預測,2018年中國鋼材市場的各項指標繼續增長。其中,全國粗鋼表觀消費量約為8億噸以上,比上年增長5%左右,實際需求增幅亦不低于3%;全國粗鋼產量8.6億噸左右,大約增長3%;全年鐵礦石進口量將達11億噸,增長5%左右;鋼材價格高位運行,全年平均價格漲幅在3%以內;鋼鐵行業實現利潤增長10%左右。新一年內鋼材市場各項指標所以繼續增長,緣由國內經濟的繼續快速增長與世界經濟的繼續復蘇。只有當這個大環境被逆轉以后,鋼材市場各項指標的增長態勢才會改變。比如2008年的金融危機,以及金融危機后持續數年的需求疲弱。因此,主要指標的繼續增長將是2018年中國20Cr精密管市場的個“關鍵詞”。
二、減速
這是第二個“關鍵詞”。這里所說的減速,是增長率的回落,而非量的下降。預計2018年中國鋼材市場主要指標增速回落,其中全國粗鋼表觀消費增速降至1位數,比上年增長水平回落至少5個百分點;粗鋼產量增速比上年水平近乎“腰斬”;鐵礦石進口量增幅的回落也要超過2個百分點,甚至也有可能“腰斬”;20Cr精密管價格漲幅更是急劇回落,預計2018年全國鋼材平均價格漲幅在3%以內,比較2017年10%以上的漲幅明顯收窄;而鋼鐵行業實現利潤增速,則急劇回落至20%以內,有的企業實現利潤甚至會出現負增長。
2018年中國鋼材市場重要指標增長水平回落,首先在于宏觀經濟環境收緊,2018年全國經濟(GDP)增長有可能再次減速,尤其是基礎設施投資與房地產投資增幅明顯回落。其次因為對比基數提高的影響。2017年,鋼材市場各項指標獲得了恢復性增長,對比基數都有了很大提高。比如,螺紋鋼期貨主力合約價格已經達到3800元/噸,甚至4000元/噸,比較前期低點漲幅超過3成,而在新一年內,螺紋鋼期貨價格不可能再一次上漲30%;同樣,因為對比基數大為增加,2018年中國粗鋼表觀消費也不可能繼續以兩位數增長,鋼鐵企業實現利潤更不可能再次成倍、成數倍增長。后是政策措施的邊際效應減弱。過去連續兩年去過剩產能,尤其是取締“地條鋼”,對于促進2017年鋼材供求關系平衡,推動價格回升具有重要作用。但是,隨著時間推移,這項政策效應卻會邊際遞減。比如取締地條鋼,剛開始時抑制了大量落后資源供應,無論對于供求關系,還是價格行情,都產生了很大影響。但是,翻過年來,對比去年同期,2018年市場供給會“少”掉2017年前6個月產出的“地條鋼”,鋼材供應量繼續減少的空間就不如先前那么大,所以政策的邊際效應會逐步衰減。
三、震蕩
2018年中國鋼材市場價格漲幅在3%左右,說的是全年價格的平均漲幅,并不意味著鋼材市場行情波瀾不驚。實際上,2017年多次出現的“過山車”寬幅震蕩行情,還將在新一年內重演。預計2018年全年鋼材價格高低震蕩幅度將超出20%,甚至達到30%,尤其是期貨市場更加如此。換言之,假設2018年螺紋鋼平均價格為3800元/噸,那么高低價位之間的震蕩幅度將達到1000元,這是一個較大的震蕩幅度。
新一年內20Cr精密管行情繼續寬幅震蕩,主要因為鋼材市場參與者們不同利益的“博弈”。比如全局與局部利益的博弈、鐵腕環保與違規排放的博弈、去產能與“偷產”的博弈、多空雙方資本力量的博弈,等等。還有就是“黑天鵝”的存在。比如國內去產能與取締“地條鋼”成果能否鞏固?特朗普的大萬億美元基建計劃能否實施?今后石油價格是否因為地緣政治而出現大漲,等等。
正是因為上述博弈雙方力量的強大,無孔不入地尋覓炒作題材,所以新一年內供給側改革,鋼鐵去過剩產能,取締“地條鋼”等,還會成為炒作題材,不會消失,當然,這類炒作題材不會總是以同一面孔出現,而是不斷變換形式。比如,新一年內,去產能與取締“地條鋼”,將以防患“死灰復燃”,鞏固去產能成果、新的環保督查等形式出現。
因為2018年中國20Cr精密管市場行情繼續寬幅震蕩,“過山車”行情多次演繹,“迷你周期”依然。因此操作策略依然是“快進快出”。
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公司具有在 無縫鋼管,精密光亮鋼管,異型管,板材,型材行業從業十幾年的經驗、技術及市場優勢,自成立之日起就秉承“國際定位、帶領市場”的創業理念。現產品: 無縫鋼管,精密光亮鋼管,異型管,板材,型材等。我們的產品廣泛應用于糧油、食品、飲料、醫藥、化工、肥料、水泥、玻璃、摩擦材料、耐火材料、鋼鐵、建材等眾多行業。
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今日國內40Cr精密管價格繼續回落。據鋼鐵云商平臺監測數據顯示:國內重點城市40Cr精密管均價下調54元,較上周同期下跌120元。周初開盤,國內40Cr精密管價格回落明顯,部分地區跌幅過百,市場成交在下跌通道中顯清淡。
筆者以為,40Cr精密管價格的再次回落和下游需求有有關,隨著天氣越來越冷,南方需求萎縮,加上目前環保限產的炒作已毫無新意,對于價格的支撐不利。今日期貨市場震蕩走強,價格在上周乏力收尾后,今日有所反彈,報價較上個交易日跌7元,對于明日現貨有一定的帶動,此外,唐山鋼坯價格下午反彈20元,明日價格回落可能性不大。對于冬儲來看,目前的時機已逐漸顯現,越來越接近去年均價,對于本周走勢仍可期待。
預計明日40Cr精密管價格穩重小跌可能性大。
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