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下周國內(nèi)鋼材市場預計將會繼續(xù)弱勢運行。月末恰逢鋼廠出貨周期的節(jié)點,市場資源將有所放大;當前市場心態(tài)較為悲觀,操作上表現(xiàn)出“降庫存、不墊資、可讓 價”;受資金所限,市場對實體交易缺乏興趣;寬松貨幣政策預期繼續(xù)加碼,財稅政策的放松也將有力支撐基建項目的有效展開,然而,政策見效尚需時日,短期內(nèi) 市場還要積蓄力量,酸洗鈍化鋼管等待資金真正進入實體經(jīng)濟。
今日鋼坯走穩(wěn),期螺小幅收跌,酸洗鈍化鋼管穩(wěn)中多偏弱。今日全國市場依舊偏弱,年后行情低迷難改,各地部分鋼廠仍未開工,小廠開工率低,商家也不急于返市。目前在收鋼廠 壓價意愿明顯,商家實際成交較少多以詢價為主,短期市價比較混亂,低價多交易少,預計短期廢鋼無止跌反可能。雖當前市場悲觀氛圍較濃,但商家還是對后市 反還是抱有希望的,只不過今年廢鋼市場的回暖可能要比往年來的要晚,反空間暫時看弱。15153185888 15552527888
在建筑鋼市場上,價格大幅下跌。全 國 主要市場主流規(guī)格螺紋鋼品種的均 價 為每噸4105元,一周下跌193元。市場人士反映,到目前為止,終端需求的釋放相對比較遲緩,與市場原本的良好預期存在差距。受市場高庫存的影響,商家報價持 續(xù) 下跌。加之,黑色系期 貨 市場行情連日下挫,鋼坯價格大跌,市場心態(tài)轉(zhuǎn)空。不過,價格連日下跌之后,市場的低價位成交有所放量。 相關(guān)機構(gòu)分析認為,今年春節(jié)后鋼材市場的庫存增幅超出預期,因此市場對元宵節(jié)后終端需求的快速釋放預期較高。而事實上,在多因素的影響下,需求恢復相對比較緩 慢 ,社會庫存仍在大幅攀升,這導 致 市場的情緒急轉(zhuǎn)直下,現(xiàn)貨商家加快出貨以回籠資金。短期內(nèi)鋼價仍存在一定的下行壓力。15153185888 15552527888
2015年以來由于國內(nèi)鋼材需求惡化,導致國內(nèi)鋼價跌幅明顯超過國外,造成出口規(guī)??焖?,2016年國內(nèi)鋼價觸底反,年初國內(nèi)鋼價反幅度較大,使得前期價差基本消失并延續(xù)至2017年。
而2018年,由于國內(nèi)供需相對偏緊,出口價格優(yōu)勢不明顯,今年鋼材出口量繼續(xù)出現(xiàn)小幅的下滑,雖然我們的價格優(yōu)勢并不明顯,但從2018年全球(除中國)鋼材表觀消費量來看,其2018年1-12月表觀消費量同比1.6%,而2017年同期0.6%,全球(除中國外)地區(qū)鋼材消費量保持相對理想,是中國鋼材在“雙反”壓力下能夠維持一定出口量的保證。我國2017年鋼材出口量整體呈下降的態(tài)勢,在10月份出口量達到低谷,2018年年初我國鋼材出口達到了近年來的低值,但后期伴隨國內(nèi)鋼價的持續(xù)下跌,出口優(yōu)勢開始顯現(xiàn),導致2018年1-6月份的出口量呈逐步上升的態(tài)勢,在六月份達到了歷史的峰值。后期由于國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)了限產(chǎn)因素的影響,并且需求也有所上漲,導致鋼價開始走高,雖然在11月開始鋼價出現(xiàn)下行,但價差并沒有明顯的打開,導致出口量開始逐步下降。同比增速也由正轉(zhuǎn)負。并且由于年初出口量過低,導致2018年全年累計出口量較2017年仍呈下降趨勢,但降幅有所減緩。15153185888 15552527888
2019年1月奠定全年利潤基礎。由于1月是淡季,且價格是從11月的高點下跌至3800元左右,在淡季且價格已經(jīng)有了明顯下跌的背景下,如果供需結(jié)構(gòu)均衡,利潤會處于合理區(qū)間。如果價格進一步下調(diào),會帶來更大面積虧損的情況。
我們測算,利潤在低于600元/噸時會對北方區(qū)域的利潤造成影響從而帶來減產(chǎn),特別在目前廢鋼價格較高時,對電爐的影響可能更大。
我們認為19年價格中樞會接近17年水平,在3500-3800元/噸左右,利潤中樞在500-700元/噸左右。整體而言比較看好上半年,下半年可能會有下滑。
15153185888 15552527888目前資產(chǎn)端的表現(xiàn)是先行,剛剛開始,低估值高股息,產(chǎn)業(yè)鏈的價格上漲處于傳導過程中,后續(xù)對于黑色產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)都可以考慮配置。
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