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鍍鋅無縫鋼管行業(yè)化解產(chǎn)能過剩初見成效,鍍鋅無縫鋼管企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn),節(jié)能減排取得新進展。同時,由于下游需求減弱,鋼材價格大幅下跌,企業(yè)資金緊張凸顯等,全行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型升級的“陣痛期”,企業(yè)面臨的生產(chǎn)經(jīng)營形勢依然嚴峻。今年以來,全球多個經(jīng)濟體央行加碼寬松政策,歐央行推出歐版QE政策,近十個降息以刺激經(jīng)濟和抑制可能出現(xiàn)的通縮,中國于2月5日起下降存款準備金率0.5個百分點,引發(fā)對美元快速貶值,降低我國出口成本。雖然對歐元、日元等非美貨幣出現(xiàn),不利于我國鋼材向這些地區(qū)出口擴張,不過一旦歐洲經(jīng)濟復蘇,長期仍將拉動我國鋼材出口。總體來看,2015年鋼材出口面臨短空長多的局面。
華東地區(qū)受近期下游鋼企調(diào)價影響本周延續(xù)上周跌勢,市場成交疲軟。鐵礦石市場略有波動,國產(chǎn)礦市場小幅上調(diào),而進口礦市場現(xiàn)、期貨市場走勢背離。周內(nèi),河北地區(qū)大型礦選企業(yè)再次小幅上調(diào)鐵礦石出廠價格,個別鋼廠也小幅上調(diào)了鐵礦石采購價格,從而帶動周邊地區(qū)市場的小幅上揚,但高價資源成交仍顯乏力。而進口礦現(xiàn)、期貨市場走勢出現(xiàn)分歧,港口現(xiàn)貨報價小幅下調(diào),而遠期現(xiàn)貨價格卻有所上漲,部分貿(mào)易商表示人為操作跡象明顯,為此并不看好遠期現(xiàn)貨的此番上調(diào),跟隨者寥寥無幾。預(yù)計近期鐵礦石市場漲勢減弱,再次回歸調(diào)整格局。鍍鋅無縫鋼管弱勢運行,市場成交情況一般。具體情況如下:煉焦煤市場延續(xù)弱勢運行,大礦下調(diào)掛牌價格,地方市場繼續(xù)小幅下跌。噴吹煤市場依然維持弱勢,下游鋼廠采購積極性仍舊欠缺,多地成交乏力。動力煤市場弱穩(wěn)運行,目前市場成交情況逐步恢復正常,下游需求開始增加。綜合考慮,預(yù)計下周煤炭市場多將維持弱穩(wěn)態(tài)勢。
本周國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)弱勢運行,大礦下調(diào)掛牌價格,地方市場繼續(xù)小幅下跌,鍍鋅無縫鋼管調(diào)整幅度較上月均有收窄。
當前高產(chǎn)能、低需求或?qū)褐?、7月份淡季市場價,雖然貨幣、基建、穩(wěn)增長寬松政策支撐市場預(yù)期,但政策實施拉動內(nèi)需抵消房地產(chǎn)下滑 之前鍍鋅無縫鋼管市場延續(xù)供大于求弱勢格局。期貨升水體現(xiàn)利好政策,而當前現(xiàn)貨調(diào)價將影響期貨。近期資金延續(xù)增倉壓盤,期貨低位震蕩,仍需等待政策需求好轉(zhuǎn);若需求不 濟、產(chǎn)能高位,市場或再跌,淡季行情或延續(xù)震蕩偏弱波動,市場下跌有利于淘汰落后產(chǎn)能,對三四季度行情企穩(wěn)回升將有積極作用,細節(jié)可咨詢;我部門深入 一線調(diào)研,研判期、現(xiàn)貨中長線布局策略方案,專注量化交易實戰(zhàn),策略指導交易。風向標城市唐山地區(qū)雖已領(lǐng)漲,但目前整個鋼材市場表現(xiàn)并不樂觀,成品材及鋼坯等各品種均偏弱整理,短期國產(chǎn)礦雖有進口礦拉升提振,但中長期走勢不容樂觀,因此綜合來看,短期內(nèi)礦市場仍難以反彈,近期走勢仍以穩(wěn)為主。國產(chǎn)礦整體運行平穩(wěn),各地區(qū)礦價變動顯得十分乏力,鋼廠采購需求隨著利潤小降而減弱,特別是近期傳出鋼廠后期將出現(xiàn)集中檢修,導致鍍鋅無縫鋼管商家后期看空情緒加重,各地區(qū)市場成交相對平穩(wěn)。
進口礦方面:礦山招標及平臺成交帶動普指繼 續(xù)走強,而港口現(xiàn)貨報盤主穩(wěn),個別小漲5-10元/噸。普氏價格虛高,長時間維持較難。下游成材方面,成交情況差,鋼廠虧損擴大,全國高爐開工率較上周降 0.14%,鋼塑復合鋼管廠盈利情況連續(xù)8周下滑,因鋼廠檢修導致鐵礦石用 量下降的市場預(yù)期在逐漸增強。加之港口庫存降幅明顯放緩,預(yù)計下周有回調(diào)風險。本周生鐵市場穩(wěn)中走低,下調(diào)幅度在20-60元/噸不等。山東、河北、山西等地因高溫、麥收等影響,下游需求萎縮,成交有所放緩,鐵廠售價下調(diào)。遼 寧、內(nèi)蒙古地區(qū)出貨不暢,商家心態(tài)偏弱,部分報價走低。其他地區(qū)成交一般,但因原料走勢平穩(wěn),成本支撐穩(wěn)定,商家調(diào)價意愿不高,現(xiàn)多持穩(wěn)觀望。安徽、江西 等地部分鋼廠因煉鋼鐵走勢偏弱,采購價下調(diào)20-30元/噸。雖有成本支撐,但需求低迷,且進入傳統(tǒng)淡季,鍍鋅無縫鋼管商家對后市多看空。
隨著國內(nèi)經(jīng)濟的底部回升,國內(nèi)鍍鋅無縫鋼管行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提速及年后鋼價的底部回升,加上原料成本觸底反彈的可能性較大,存在我國出口鋼材的低價格優(yōu)勢難以維持尷尬;一旦我國的出口鋼材的價格優(yōu)勢喪失,必然將嚴重影響到國內(nèi)鋼材的出口。我們知道商品市場供需失衡,價格自然會出現(xiàn)下跌,當?shù)脸杀揪€的時候,為保住沉沒成本,企業(yè)仍會繼續(xù)生產(chǎn),如果繼續(xù)下跌,則必有一部分廠商被淘汰出局,市場達到新的平衡,若接下來遇到需求增加,那么商品價格又進入上漲周期。當然這是一個相對簡單的市場狀態(tài),不過并不妨礙我們用它來觀察當前的型材市場。在此期間,現(xiàn)貨市場悲觀氛圍濃重,商家恐慌拋售現(xiàn)象普遍,全國熱卷現(xiàn)貨基本遭遇斷崖式下跌,主導市場跌幅高達170-240元/噸,具體詳見表1。而經(jīng)過此輪暴跌后,近期國內(nèi)鍍鋅無縫鋼管是繼續(xù)下探尋底還是低位反彈,下文筆者略作分析,以饗讀者。以上數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)制造業(yè)景氣度繼續(xù)惡化,增長動能不足,政策面需加碼刺激。而從目前現(xiàn)貨具體需求情況來看,寒冬淡季下游用鋼需求本就疲軟,同時年底資金面壓力緊張,貿(mào)易商囤貨意愿明顯偏低,蓄水池功能缺失,市場冬儲難現(xiàn)。另外,終端訂單情況不理想,部分廠商甚至提前放假,這將進一步加速需求減弱。
供應(yīng)方面,由于原料鐵礦石、鋼坯跌勢未止,鋼企利潤空間較大。簡單舉個例子,以目前鋼坯2000元/噸來看,加工到熱軋卷板,將所有費用加上粗略計算累計總額400-500元/噸。這樣以目前價格的華北市場為例,利潤空間依然較為可觀。因此,鋼企生產(chǎn)積極性高漲,國內(nèi)鋼廠少有熱軋產(chǎn)線停產(chǎn)檢修情況發(fā)生。而近期鍍鋅無縫鋼管廠發(fā)貨積極性也較高,北材南下有條不紊,且多數(shù)鋼廠南下比例在增大。而據(jù)上周末統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)熱軋社會庫存總量243.3萬噸,較前一周增加1.1萬噸。以這種形勢發(fā)展,后市市場供應(yīng)壓力將繼續(xù)加碼。
從上面的簡單模型來看,目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩已是不爭的事實。生產(chǎn)方面,去產(chǎn)能之難不言而喻,而在國內(nèi)政策面?zhèn)戎亟?jīng)濟增長質(zhì)量的背景下,寄希望于下游需求好轉(zhuǎn),似乎也顯得天真。這個格局下,鍍鋅無縫鋼管價格下跌勢必成為長期趨勢。而進入下跌階段,價格對于判斷漲跌意義并不大,其相對成本的差價也就是我們所謂的盈利空間更有參考價值。實際上市場在判斷型材直接原料鋼坯停在2200、2100的時候已經(jīng)考慮到這個價位觸及到成本線,可是無奈市場處于需求淡季,成交連續(xù)低迷,當價格逼到2000,鋼坯及調(diào)坯廠已處于虧損狀態(tài)一段時間,鋼廠檢修開始增多,但并未形成規(guī)模,這一點也可以初步判斷下跌之勢尚難結(jié)束。進深一步來看,高爐目前開工率仍很高,且據(jù)了解唐山稅前尚能保本,那么短期從供給端我們?nèi)钥床坏饺魏蜗MR驗椴磺宄郀t規(guī)模停產(chǎn)的價位,所以也不能由此給出具體底部,鍍鋅無縫鋼管那么為什么還要討論跌到何時可止呢?
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