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隨著國內(nèi)經(jīng)濟的底部回升,國內(nèi)鍍鋅無縫鋼管行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提速及年后鋼價的底部回升,加上原料成本觸底反彈的可能性較大,存在我國出口鋼材的低價格優(yōu)勢難以維持尷尬;一旦我國的出口鋼材的價格優(yōu)勢喪失,必然將嚴(yán)重影響到國內(nèi)鋼材的出口。我們知道商品市場供需失衡,價格自然會出現(xiàn)下跌,當(dāng)?shù)脸杀揪€的時候,為保住沉沒成本,企業(yè)仍會繼續(xù)生產(chǎn),如果繼續(xù)下跌,則必有一部分廠商被淘汰出局,市場達到新的平衡,若接下來遇到需求增加,那么商品價格又進入上漲周期。當(dāng)然這是一個相對簡單的市場狀態(tài),不過并不妨礙我們用它來觀察當(dāng)前的型材市場。在此期間,現(xiàn)貨市場悲觀氛圍濃重,商家恐慌拋售現(xiàn)象普遍,全國熱卷現(xiàn)貨基本遭遇斷崖式下跌,主導(dǎo)市場跌幅高達170-240元/噸,具體詳見表1。而經(jīng)過此輪暴跌后,近期國內(nèi)鍍鋅無縫鋼管是繼續(xù)下探尋底還是低位反彈,下文筆者略作分析,以饗讀者。以上數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)制造業(yè)景氣度繼續(xù)惡化,增長動能不足,政策面需加碼刺激。而從目前現(xiàn)貨具體需求情況來看,寒冬淡季下游用鋼需求本就疲軟,同時年底資金面壓力緊張,貿(mào)易商囤貨意愿明顯偏低,蓄水池功能缺失,市場冬儲難現(xiàn)。另外,終端訂單情況不理想,部分廠商甚至提前放假,這將進一步加速需求減弱。
供應(yīng)方面,由于原料鐵礦石、鋼坯跌勢未止,鋼企利潤空間較大。簡單舉個例子,以目前鋼坯2000元/噸來看,加工到熱軋卷板,將所有費用加上粗略計算累計總額400-500元/噸。這樣以目前價格的華北市場為例,利潤空間依然較為可觀。因此,鋼企生產(chǎn)積極性高漲,國內(nèi)鋼廠少有熱軋產(chǎn)線停產(chǎn)檢修情況發(fā)生。而近期鍍鋅無縫鋼管廠發(fā)貨積極性也較高,北材南下有條不紊,且多數(shù)鋼廠南下比例在增大。而據(jù)上周末統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)熱軋社會庫存總量243.3萬噸,較前一周增加1.1萬噸。以這種形勢發(fā)展,后市市場供應(yīng)壓力將繼續(xù)加碼。
從上面的簡單模型來看,目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩已是不爭的事實。生產(chǎn)方面,去產(chǎn)能之難不言而喻,而在國內(nèi)政策面?zhèn)戎亟?jīng)濟增長質(zhì)量的背景下,寄希望于下游需求好轉(zhuǎn),似乎也顯得天真。這個格局下,鍍鋅無縫鋼管價格下跌勢必成為長期趨勢。而進入下跌階段,價格對于判斷漲跌意義并不大,其相對成本的差價也就是我們所謂的盈利空間更有參考價值。實際上市場在判斷型材直接原料鋼坯停在2200、2100的時候已經(jīng)考慮到這個價位觸及到成本線,可是無奈市場處于需求淡季,成交連續(xù)低迷,當(dāng)價格逼到2000,鋼坯及調(diào)坯廠已處于虧損狀態(tài)一段時間,鋼廠檢修開始增多,但并未形成規(guī)模,這一點也可以初步判斷下跌之勢尚難結(jié)束。進深一步來看,高爐目前開工率仍很高,且據(jù)了解唐山稅前尚能保本,那么短期從供給端我們?nèi)钥床坏饺魏蜗M?。因為不清楚高爐規(guī)模停產(chǎn)的價位,所以也不能由此給出具體底部,鍍鋅無縫鋼管那么為什么還要討論跌到何時可止呢?多年經(jīng)驗
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