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1月7日消息,雖然跌幅有所收窄,但國內現貨40Cr精密管價格仍處在下行通道。特別是近期國內出現大范圍的雨雪天氣,需求端更顯萎縮。鐵礦石市場有所反彈,但港口進口礦庫存再次刷出新高。
據國內鋼鐵資訊機構提供的新市場報告,在2018年的個交易周內,國內現貨鋼價綜合指數報收于155.44點,一周下跌1.88%。40Cr精密管價格整體還是繼續處在下跌的通道內,但跌幅較之前有所收窄。
鐵礦石市場則處在穩中有升的運行態勢中。據新報告,在國產礦市場上,節后河北地區鐵精粉價格小幅上漲,噸價漲幅在10元左右。近期部分地區高爐開工率有所回升,對鐵礦石的需求有所好轉。而國內礦山企業的開工率維持低位,礦山低價出貨的意愿不強。進口礦價格連續上漲,截至1月4日,普氏62%品位鐵礦石指數為每噸76.4美元,較節前上漲2.05美元。近期,海外礦山企業發貨仍然較為集中,港口鐵礦石庫存持續攀升,再次刷新歷史高點。部分地區的鋼廠對于進口礦仍有補庫行為,補庫以高品粉礦為主。
相關機構分析認為,目前國內40Cr精密管市場的終端需求處于相對較弱的時段,鋼貿商在冬儲的決策上正與鋼廠處在觀望和博弈的過程中,40Cr精密管的社會庫存和鋼廠庫存都出現了階段性的累積。只要鋼廠資源向貿易環節的傳導不暢,現貨40Cr精密管價格短期內止跌就比較困難。
導讀:有人可能說,經濟泡沫中損失的是不太懂經濟的大眾,經濟領域的專業精英他們應該能比一般人更早知道泡沫,從而更多地避免損失。可大量統計研究證明:這些精英作為一個整體,他們在預測泡沫的水平上一點也不比百姓強。
45#精密管價格很燃,但休戚與共的礦石跟雙焦卻一蹶不振,這里沒這么多蹺蹺板的邏輯,一榮俱榮,一損俱損,但,事情總有意外。
期市上螺紋托市跡象很愈發明顯,在有色、化工等都在弱化的情況下,螺紋依舊負重前進。資金對倒“兇猛”,其實如按照單邊這種程度,價格早就拉上去200-300點了。
股市很燃,已經上破3500,很燃,在岸創逾兩年新高,年初至今已漲1100點。一切看上去都很棒,但仔細觀察近期幾個市場不難理出脈絡,情況并沒有那么簡單。
其實做多做空無需那么多的邏輯,既然現在價格“托市”就無需過分看空,“順勢”即可,但45#精密管也不算大周期資產,規則可以很快重建也可以很快被打破。
在之前供給側、一帶一路、雄安、基建大需求、歷史低庫存、上游漲價、鋼廠一炸再炸、通脹預期等多重因素合力下,現貨5000,期貨也不過到了4100,現在還有更多的題材去配合價格再創新高么?
2018年中國20Cr精密管市場形勢,可以概況為三個“關鍵詞”。
一、增長
根據初步預測,2018年中國鋼材市場的各項指標繼續增長。其中,全國粗鋼表觀消費量約為8億噸以上,比上年增長5%左右,實際需求增幅亦不低于3%;全國粗鋼產量8.6億噸左右,大約增長3%;全年鐵礦石進口量將達11億噸,增長5%左右;鋼材價格高位運行,全年平均價格漲幅在3%以內;鋼鐵行業實現利潤增長10%左右。新一年內鋼材市場各項指標所以繼續增長,緣由國內經濟的繼續快速增長與世界經濟的繼續復蘇。只有當這個大環境被逆轉以后,鋼材市場各項指標的增長態勢才會改變。比如2008年的金融危機,以及金融危機后持續數年的需求疲弱。因此,主要指標的繼續增長將是2018年中國20Cr精密管市場的個“關鍵詞”。
二、減速
這是第二個“關鍵詞”。這里所說的減速,是增長率的回落,而非量的下降。預計2018年中國鋼材市場主要指標增速回落,其中全國粗鋼表觀消費增速降至1位數,比上年增長水平回落至少5個百分點;粗鋼產量增速比上年水平近乎“腰斬”;鐵礦石進口量增幅的回落也要超過2個百分點,甚至也有可能“腰斬”;20Cr精密管價格漲幅更是急劇回落,預計2018年全國鋼材平均價格漲幅在3%以內,比較2017年10%以上的漲幅明顯收窄;而鋼鐵行業實現利潤增速,則急劇回落至20%以內,有的企業實現利潤甚至會出現負增長。
2018年中國鋼材市場重要指標增長水平回落,首先在于宏觀經濟環境收緊,2018年全國經濟(GDP)增長有可能再次減速,尤其是基礎設施投資與房地產投資增幅明顯回落。其次因為對比基數提高的影響。2017年,鋼材市場各項指標獲得了恢復性增長,對比基數都有了很大提高。比如,螺紋鋼期貨主力合約價格已經達到3800元/噸,甚至4000元/噸,比較前期低點漲幅超過3成,而在新一年內,螺紋鋼期貨價格不可能再一次上漲30%;同樣,因為對比基數大為增加,2018年中國粗鋼表觀消費也不可能繼續以兩位數增長,鋼鐵企業實現利潤更不可能再次成倍、成數倍增長。后是政策措施的邊際效應減弱。過去連續兩年去過剩產能,尤其是取締“地條鋼”,對于促進2017年鋼材供求關系平衡,推動價格回升具有重要作用。但是,隨著時間推移,這項政策效應卻會邊際遞減。比如取締地條鋼,剛開始時抑制了大量落后資源供應,無論對于供求關系,還是價格行情,都產生了很大影響。但是,翻過年來,對比去年同期,2018年市場供給會“少”掉2017年前6個月產出的“地條鋼”,鋼材供應量繼續減少的空間就不如先前那么大,所以政策的邊際效應會逐步衰減。
三、震蕩
2018年中國鋼材市場價格漲幅在3%左右,說的是全年價格的平均漲幅,并不意味著鋼材市場行情波瀾不驚。實際上,2017年多次出現的“過山車”寬幅震蕩行情,還將在新一年內重演。預計2018年全年鋼材價格高低震蕩幅度將超出20%,甚至達到30%,尤其是期貨市場更加如此。換言之,假設2018年螺紋鋼平均價格為3800元/噸,那么高低價位之間的震蕩幅度將達到1000元,這是一個較大的震蕩幅度。
新一年內20Cr精密管行情繼續寬幅震蕩,主要因為鋼材市場參與者們不同利益的“博弈”。比如全局與局部利益的博弈、鐵腕環保與違規排放的博弈、去產能與“偷產”的博弈、多空雙方資本力量的博弈,等等。還有就是“黑天鵝”的存在。比如國內去產能與取締“地條鋼”成果能否鞏固?特朗普的大萬億美元基建計劃能否實施?今后石油價格是否因為地緣政治而出現大漲,等等。
正是因為上述博弈雙方力量的強大,無孔不入地尋覓炒作題材,所以新一年內供給側改革,鋼鐵去過剩產能,取締“地條鋼”等,還會成為炒作題材,不會消失,當然,這類炒作題材不會總是以同一面孔出現,而是不斷變換形式。比如,新一年內,去產能與取締“地條鋼”,將以防患“死灰復燃”,鞏固去產能成果、新的環保督查等形式出現。
因為2018年中國20Cr精密管市場行情繼續寬幅震蕩,“過山車”行情多次演繹,“迷你周期”依然。因此操作策略依然是“快進快出”。
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