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整體需求并未根本性逆轉,漲幅也會受到一定限制,但是總體來看,呈現震蕩向上。總結一下3月份分析報告內容,分析認為,5月份45號圓鋼市場價格基礎運行條件如下:
其一、需求層面。農歷12月終端采購量同比、環比延續回落勢態,而接下來的3月份(農歷2月),傳統來看需求將逐漸復蘇,至4、5月達到高點。不過,由于今年普遍資金緊張,基建和房地產投資增速都有下行趨勢,工地開工情況或難言樂觀,所以對于下月的需求預期,仍是謹慎為主。
其二、供給層面。盡管有環保因素制約,但2月粗鋼產量仍是出現了小幅回升,預計隨著檢修的結束以及需求的溫和復蘇,3月45號圓鋼產量有望繼續小幅回升。除新增庫存壓力之外,今年的鋼廠庫存加社會庫存總量已經創下了歷史新高水平,3月份庫存仍有進一步攀升的趨勢,庫存消化的任務也極為艱巨。因此,供給和庫存因素仍將會對3月鋼價造成制約。
其三、成本因素。本月全部原料品種均現震蕩走低勢態,其中鋼坯重回春節前低點,而進口礦跌在月末已經破120美金支撐位。需要注意是的,受年后部分補庫需求帶動,鐵礦石和鋼坯仍存在階段性反彈的機會;但在鐵礦石港口庫存破億、45號圓鋼庫存高達120萬噸的背景下,巨大的庫存消化仍將是市場面臨的主要問題,并決定了原料價格反彈有限、震蕩向下的格局。
其四、資金層面。盡管隨著春節假期后現金回流,銀行間資金面水平持續寬松,市場資金利率小幅回落。但是近期既有房地產融資預警風險,又有匯率大幅貶值擔憂,同時,鋼貿貸風波仍在持續發酵,鋼市資金面緊張程度仍是有增無減。此種局面無疑對價格推高不利。
其五、宏觀因素。下月兩會召開在即,但市場已經難有利好預期。一方面,受地方政府性債務管控加碼、財政收入增速放緩等因素影響,政策擴張空間已經有限,今年的基建投資下調概率大;另一方面,產能過剩、房地產調控等難題也繼續困擾投資前景。在政策面難有作為的背景下,對于今年45號圓鋼的需求以及價格預期更需謹慎。
從近期市場的成交情況來看,本地35號圓鋼資源出貨壓力較大,商家仍在以價換量,市場冷卷資源較為緊俏,價格遠高于冷軋出廠盒板。臨近年底,鋼廠為確保來年的訂單及市場份額,給予代理商相對較大的優惠政策,導致成本支撐力進一步被削弱,同時,當前經濟總體形勢依然嚴峻,且天氣轉冷,需求淡季已至,此外,成本支撐偏弱,這將令市場充滿變數。考慮淡季已到,且市場供應量充足,預計短期冷軋價格仍將重回跌勢。
近期35號圓鋼廠陸續復產將令華北市場承壓,受限于冬季供過于求、房地產弱勢、資金壓力,壓制價差及貼水,05合約承壓弱勢調整格局。短期關鍵區承壓震蕩,為關鍵布局操作區,若近期有效破位,重倉下可出現超大波動行情,細節可咨詢;新環保稅立法或成未來炒作因素。我部門深入一線調研,研判期、現貨中長線布局策略及實戰投資方案,專注量化交易實戰,策略指導交易。
昨日市場復產后市場需求沒有好轉,整體交投并不活躍,成交有限,35號圓鋼商家心態不太樂觀;今日開市,唐山焊管價格企穩觀望,目前雖然有基建項目加速推進提振市場,但各方面宏觀數據繼續新低常態,重挫市場心,影響商家愈加不看好后;因此,在需求面難有明顯拉動的情況下,預計下周唐山焊管價格穩中偏弱整理。
綜合觀點:北方地區季節性淡季特征日益明顯,鋼材冬儲又暫時不見動靜,且出口在11月下降預期強烈,未來需求還將進一步走弱;另外北鋼南運正在抓緊籌劃,鋼廠解禁后紛紛復產,必然加劇后期現貨市場供應壓力;供強需弱特征逐步明顯;且成本支撐短期無望,資金偏緊格局不改,預計今后一段時間內鋼價主題震蕩下行為主;35號圓鋼然受到市場低庫存、缺貨提振,下行空間有限
今年以來國內45號圓鋼價格大幅下跌,如主要品種螺紋鋼期價年內已跌28%,而國際市場下跌較少。據悉,前三季度鋼材進口均價1246美元/噸,而出口均價783美元/噸,進出口差價擴大到463美元/噸。由此可見,國內外差價的不斷擴大也已經讓一些國外鋼企如坐針氈。貿易商們表示受下游需求弱勢的影響,焊管價格一直未有漲幅。面對如此清冷的市場,各商家的心態還是比較平靜的。對于今年不溫不火的行情,他們早已見慣。所以很早就開始清理庫存,回籠資金。為維持正常運作,45號圓鋼僅儲備一些常用規格。更多的時候選擇廠家直發的形式銷售。
本交易日期螺主力合約高開后震蕩上揚,繼續良好勢頭,鐵礦石現貨小幅上漲,鋼坯有所拉漲。現貨市場也有良好表現,其中三類資源緊俏,率先堅挺趨強,盤螺前期倒掛情況也得到一定緩解。整體來看,市場心被期貨和原材料帶動,短期內挺價意愿尚可。加之市場需求平平,所以焊管、鍍鋅管價格未有變動。在庫存方面仍處于低位水平。對于后市,各45號圓鋼商家均表示不看好。現在合肥管材市場處于淡季維穩階段,商家操作多為謹慎,觀望者居多,不愿隨意調價。對于未來走勢,預計短時間內合肥地區焊管、鍍鋅管市場以弱勢維穩運行為主。市場成交價格不一,主要是貿易商資源成本問題,而且個別貿易商因市場步入消費淡季,急于出貨回籠資金。目前下游采購量逐漸減少,貿易商庫存也在加大出貨,新貨到量極少。市場心態多為觀望,心普遍不足,上游原材料價格也波動震蕩,大的行情趨勢暫未顯現。預計后市還是弱穩為主,主要關注上游45號圓鋼價格走勢。
隨著管廠的降價,慢熱型的市場價格也開始下跌,中小戶商家與大戶之間報價有50元/噸的差價,市場競爭激勵。下游客戶詢價多,實際成交量少。預計短期內市場以弱勢平穩運行為主。市場成交情況依舊不理想。隨著天氣一天天變冷,交易市場也變得越來越冷清。面對如此現狀,商家多持悲觀態度。在價格和庫存方面把握異常謹慎。目前多數商家的庫存處于低位水平,常用規格備貨較多,對于非常規規格一般選擇廠家直發的形式銷售。對于后期走勢,預計短時間內價格以弱勢震蕩運行為主,不排除45號圓鋼價格小幅下跌的可能。
今日國內40CR圓鋼繼續下行調整。不過,受到鐵石期貨在午后迅速漲停帶動,螺紋鋼期貨和熱軋期盤迅速放量跟漲,紛紛站上5、10日支撐均線。現貨市場部分品種熱軋卷板和中厚板出現跟漲操作,加之目前流通環節資源出現短缺,也帶動了市場躍躍欲試的調漲行情,中厚板市場武安地區鋼廠接單情況迅速上量,部分封單。熱軋卷板敏感地區價格小幅探漲,部分封庫。但是隨著新一期打款訂貨周期的來臨以及鋼廠的發貨節奏來看,4月后期無論是從資金面的考量還是流通環節資源能夠陸續得到補充等,都對市場的探漲操作形成拖曳。加之,中鋼協4月上旬發布的數據顯示,國內重點鋼企鋼材庫存大幅上升,而南方即將進入雨季,工地開工需求將有所減弱,煉鋼毛利迅速收窄,下游采購需求繼續走弱,同時,目前各品種的南北方價格差仍舊不利于行情維持堅挺,因此,現貨鋼市難以受提振整體出現明顯抬升,在需求低迷、資金缺失以及40CR圓鋼市場操作情緒偏低氛圍下,整體價格仍將維持低位徘徊。不過,從近期資本市場的表現來看,螺紋鋼、鐵礦石以及熱軋卷板期市正逐漸扭轉持續的下殺行情,逐步形成階段性低位構筑形態,后期對現貨市場的支撐動力也或將逐步增強。
原料期貨在上周五強勢逼空上演接連抬漲后,今日開市,依然延續偏強的抬漲態勢。40CR圓鋼期盤主力合約的拉漲幅度依然達到了5.21%,整體漲幅依然強勢。螺紋鋼期貨和熱軋期盤大幅跟隨,放量拉升,技術形態上似有連續突破上方壓制均線形成反轉之可能。而伴隨著期貨市場的持續大幅收高,國內現貨鋼市在今日維持調漲格局,主要成品材螺紋鋼、高線、熱軋卷板、中厚板等價格走高,但冷軋板市場依然持續陰跌。上游鋼坯價格在周末調低,唐山普碳方坯的價格調整至2040元,各成品材成交也再度放量,流通環節鋼廠價格也出現抬價進一步提振市場。盡管期盤的持續大幅走高在短期對現貨市場形成較強的帶動作用,但是鋼市供需矛盾的現狀以及經濟增長疲弱狀態下鋼市調結構轉型的攻堅階段以及鋼材市場目前近成本線邊緣運行現狀等,都使得鋼價的抬升存一定的回吐風險。而反觀此波鋼價拉升的背景,流通環節的資源到貨量偏少,市場再現惜售心理,這與鋼市資金收緊、流通環節資源代理量以及中間商拿貨量減少或者是保持的零庫存和低庫存策略相掛鉤,對于在外部因素作用下所形成的拉抬作出了相對過度的反應,在整體宏觀環境以及鋼市基本面未明顯改觀的情況下,40CR圓鋼市場的推漲可持續性仍較擔憂,建議獲利了結為主
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