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鋼貿商一直在承受“價格倒掛”的壓力,發生在貿圈子里的重復質押導致資金鏈斷裂和跑路潮已不是什么新鮮事。 鋼貿初由上海興起,鋼材市場前幾年在蘇州、無錫、常州地區逐漸增多,鋼貿商以福建籍居多。目前,不少鋼材市場已風光盡失,倉儲里“囤貨”的庫存也少了,一些鋼材市場龍門吊車已經停了,堆放的線材、螺紋鋼銹跡斑斑。 三十年河東,三十年河西。曾經的“鋼鐵俠”如今也會落魄。價格上,螺紋鋼能上5000元/噸,也敢下3000元/噸。業內人士指出,現貨螺紋鋼價格跌到了3600元/噸左右,期貨市場依然沒有出現止跌跡象。在經濟不景氣、鋼材需求不濟、資金緊張的背景下,鋼貿商生存狀況越來越不樂觀。未來出現鋼貿商資金鏈斷裂,風險波及銀行金融機構的可能性越來越大。 截至5月,地產商相對于去年的累計購置土地面積已經下降約13.1%,新購置土地面積的減少將削弱房地產業對鋼材的需求。 中鋼協數據顯示,一季度大中型鋼廠雖然實現扭虧為盈,但利潤卻在逐月下降。據業內人士測算,5月份鋼企的虧損面或擴大至80%。“由于產能釋放較快,市場需求相對較弱,鋼市仍然處于供大于求的狀況,P110石油套管企面臨的經營形勢依然嚴峻。”分析師表示,在目前鋼價持續下跌的過程中,鋼廠為了保證現金流穩定,即便虧損也要生產,直接、嚴重的后果就是鋼企陷入高負債困境。 資料顯示,上市的鋼鐵企業中,重慶鋼鐵資產負債率高達88%,韶鋼、撫順特鋼、華菱、八鋼等也超過了80%,而行業標桿寶鋼資產負債率也達到47%。“較高的負債率使鋼廠沉重的利息成本侵蝕了企業利潤。”李驥說,在目前的市場環境下,異型鋼管鋼企的償債能力已經越來越差,上市鋼企境況都不容樂觀,部分中小型鋼企更是已走到了懸崖邊緣。
焦炭供給方面,春節期間精密異型管廠正常生產,焦化廠開工率整體保持平穩。統計數據顯示,截至2月23日,小于100萬噸產能的焦化廠開工率為77.59%,環比上升0.37個百分點;100萬噸~200萬噸產能的焦化廠開工率為80.52%,環比上升0.18個百分點;大于200萬噸產能的焦化廠開工率為79.37%,環比下降1.06個百分點。目前北方焦化廠仍處于采暖季限產期中,采暖季結束前開工率將低位運行。此外,2月23日唐山市出臺非采暖季錯峰生產方案征求意見稿,預計后期焦化廠開工率亦難以大幅反彈,利好焦炭期價。下游需求方面,春節前河北省與江蘇省個別小高爐例行檢修,春節后期例檢高爐有部分復產,主要集中在山西省與華東地區,因此,開工率先降后升。統計數據顯示,截至2月23日,全國高爐開工率為63.81%,較春節前上升0.14個百分點。隨著春節長假因素與限產影響逐漸淡出,本周有部分高爐計劃復產,預計后期開工率將繼續上升,利好焦炭需求。綜上所述,近期精密異型管供應端平穩運行,需求端有所反彈,基本面繼續改善,因此,預計焦炭期價近期將以上漲為主,焦炭1805合約目標價格為2300元/噸。操作上建議以逢低做多為主。
六角鋼管市場結構表現來看,暫未出現長期受抑制或下滑的確定性跡象。“后期建議投資者關注下游鋼材去庫存,及鋼企回補庫存和港口庫存消化的情況,若上述想象能同時進行,則二季度短時間內鐵礦石價格存在一定幅度反彈的機會。”不過,結合全球鐵礦石供應的情況來看,總體上2014年鐵礦石仍將是供應主導的過剩局面,六角鋼管不具備持續上升或強勁反彈的動力。近期受“政治副中心”及“京津冀一體化”概念的熱炒,進口礦、鋼坯等原料近期出現大幅推漲,部分市場成交活躍,成本支撐力度加大;焦煤市場依然處于弱勢。雖然鋼廠方面鑒于虧損嚴重、環保壓力加大,特別是對后市預期不足等考慮,對鐵礦石等采購依然較為謹慎,但隨著四月初的到來,市場資金壓力會有所緩解,貿易商的操作積極性會小有。談及需求面,不可否認目前市場面臨的困境還是終端需求釋放不足導致的供需矛盾。在持續疲軟的大環境下,六角鋼管貿易商有意控制低量庫存。經過前一段時間的持續下跌,鋼價也該漲起來了,不過,六角鋼管庫存壓力整體偏大,且粗鋼產量增勢不改,嚴重供大于求局面對鋼市形成極大利空。估計在供需矛盾尖銳的情況下,鋼價即使迎來反彈,也難出現持續、大幅反彈行情。
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